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日本央行將在本周的政策會(huì)議上討論其加息路徑，**們認(rèn)為，盡管下一次加息的時(shí)機(jī)越來(lái)越近，但采取行動(dòng)的緊迫性有限。
知情人士本月早些時(shí)候告訴彭博社，日本央行**認(rèn)為在加息之前等待的成本很小。該消息將日元推至自11月以來(lái)的最低水平，因投資者**日本央行將繼續(xù)維持利率不變，突顯出日元可能進(jìn)一步下跌的脆弱性。
雖然交易員現(xiàn)在認(rèn)為日本央行本周采取行動(dòng)的可能性不到20%，但鑒于日本央行歷史上的意外情況，很少有人會(huì)放松警惕。
知情人士表示，日本央行**對(duì)12月加息持開(kāi)放態(tài)度，一些人并不反對(duì)在本次會(huì)議上提出加息，這反映出他們?cè)谛虚L(zhǎng)植田和男的領(lǐng)導(dǎo)下接近第三次加息。
“日本央行離加息越來(lái)越近了，”Totan Research首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、資深日本央行觀察員Izuru Kato表示?！拔业挠^點(diǎn)是，他們將在12月按兵不動(dòng)，并在明年1月加息。”
雖然最近的數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟(jì)和物價(jià)符合日本央行的預(yù)測(cè)（這是加息的先決條件），但植田還必須應(yīng)對(duì)現(xiàn)在普遍預(yù)期日本央行將維持利率不變的市場(chǎng)，以及今年7月的陰影。當(dāng)時(shí)日本央行在夏季加息后，全球市場(chǎng)隨之動(dòng)蕩不安，而該央行因缺乏明確的溝通而受到抨擊。其他風(fēng)險(xiǎn)因素還包括國(guó)內(nèi)**和日元的走勢(shì)。
美聯(lián)儲(chǔ)將于12月19日結(jié)束為期兩天的會(huì)議，預(yù)計(jì)屆時(shí)其將再次降息25個(gè)基點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)政策前景的任何強(qiáng)硬態(tài)度，加上日本央行的進(jìn)一步鴿派立場(chǎng)，都可能令日元承壓。知情人士說(shuō)，日本央行**只有在仔細(xì)評(píng)估數(shù)據(jù)和金融市場(chǎng)后才會(huì)做出最終決定。
分析師表示，日元在美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期降息的情況下暴跌的可能性不大，日本央行有時(shí)間繼續(xù)研究數(shù)據(jù)。
SBI Shinsei Bank高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Shotaro Mori表示，“這次會(huì)議沒(méi)有加息的緊迫性，因?yàn)槿毡狙胄袥](méi)有明顯的傾向。我認(rèn)為明年1月份加息的可能性很高?！?/p>
隔夜指數(shù)掉期顯示日本央行本周加息的可能性為15%，遠(yuǎn)低于11月底的66%。掉期交易還完全定價(jià)了明年5月底之前的下一次政策收緊。
與此同時(shí)，根據(jù)彭博社上周發(fā)布的一項(xiàng)調(diào)查，經(jīng)濟(jì)學(xué)家的意見(jiàn)存在分歧，52人中有44%預(yù)計(jì)日本央行本周會(huì)加息，而52%的人認(rèn)為下個(gè)月會(huì)加息。
植田和他的**成員一再表示，如果他們的經(jīng)濟(jì)前景得以實(shí)現(xiàn)，日本央行將提高利率。鑒于近期經(jīng)濟(jì)指標(biāo)（包括第三季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)被向上修正）的持續(xù)強(qiáng)勁，他們有大量數(shù)據(jù)可以證明這一點(diǎn)。約86%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家說(shuō)，經(jīng)濟(jì)狀況證明本月加息是合理的。
無(wú)論結(jié)果如何，植田的會(huì)后新聞發(fā)布會(huì)都將引起市場(chǎng)參與者的濃厚興趣。如果日本央行放棄加息，關(guān)鍵焦點(diǎn)將是明年1月甚至更晚的任何加息信號(hào)。
由于日本央行的政策決定定于下個(gè)月特朗普開(kāi)始第二個(gè)**任期后僅四天公布，如果金融市場(chǎng)出現(xiàn)波動(dòng)，該央行可能無(wú)法調(diào)整利率設(shè)置。
與此同時(shí)，如果日本央行本周加息但沒(méi)有發(fā)出進(jìn)一步的加息信號(hào)，植田可能會(huì)因溝通管理不善而受到批評(píng)，并有可能再次在全球市場(chǎng)上掀起沖擊波。
該央行7月份的最新加息被視為一個(gè)意外，并為全球市場(chǎng)的崩盤奠定了基礎(chǔ)，日經(jīng)225指數(shù)出現(xiàn)為有記錄以來(lái)的最大跌幅。這些混亂導(dǎo)致央行高級(jí)**被**傳召。雖然日經(jīng)225指數(shù)已從8月的低點(diǎn)反彈，今年迄今上漲了18%左右，但仍遠(yuǎn)低于7月創(chuàng)下的歷史新高。
日本政局的不穩(wěn)定可能是植田的另一個(gè)擔(dān)憂。由于日本**石破茂領(lǐng)導(dǎo)的執(zhí)政聯(lián)盟未能在**獲得多數(shù)席位，這位**一直在與一個(gè)小反對(duì)**進(jìn)行漫長(zhǎng)的談判，以使他的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃和預(yù)算獲得通過(guò)。
日本央行在**努力通過(guò)預(yù)算時(shí)提高**成本，這可能會(huì)增加石破案的擔(dān)憂。
“對(duì)**的考慮可能是日本央行持謹(jǐn)慎立場(chǎng)的主要原因，”法國(guó)巴黎**（BNP Paribas）首席日本經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ryutaro Kono表示?！耙簿褪钦f(shuō)，隨著**開(kāi)始討論明年的預(yù)算和減稅，即使是明年1月份也可能不是加息的好時(shí)機(jī)?！?/p>
大約一年前，植田說(shuō)他的工作將“更具挑戰(zhàn)性”。此后，他于今年3月順利終止了現(xiàn)代歷史上最**的貨幣寬松計(jì)劃，日本央行17年來(lái)首次加息。12月的會(huì)議決定了這個(gè)歷史性一年的最后基調(diào)。
“毫無(wú)疑問(wèn)，在這個(gè)充滿不確定性的世界中，植田將不得不繼續(xù)面對(duì)有關(guān)政策決策的巨大挑戰(zhàn)，”Kato說(shuō)?！斑@不只是12月會(huì)議需要解決的問(wèn)題?！?/p>
