氧化鋁主力合約領(lǐng)跌期市，日內(nèi)跌至2927元/噸的地位，創(chuàng)2023年12月20日以來(lái)新低；氧化鋁主力合約已從2024年10月30日5540元/噸的歷史高點(diǎn)回落47.17%。

據(jù)工業(yè)和信息化部網(wǎng)站3月28日消息，工業(yè)和信息化部、國(guó)家發(fā)展改革委、自然資源部等十部門(mén)近日聯(lián)合印發(fā)《鋁產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施方案（2025—2027年）》，提出到2027年，力爭(zhēng)國(guó)內(nèi)鋁土礦資源量增長(zhǎng)3%~5%，再生鋁產(chǎn)量1500萬(wàn)噸以上。對(duì)此，中輝期貨認(rèn)為，《方案》的提出有助于鋁產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)期供給結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，短期預(yù)計(jì)對(duì)氧化鋁、鋁的供需則無(wú)實(shí)質(zhì)性影響。當(dāng)前海外氧化鋁生產(chǎn)成本進(jìn)一步走弱，氧化鋁供過(guò)于求局面持續(xù)，盡管部分企業(yè)開(kāi)始檢修、部分減產(chǎn)，但社會(huì)庫(kù)存持續(xù)增加，氧化鋁短期內(nèi)期現(xiàn)雙弱格局預(yù)計(jì)將持續(xù)。期貨端，氧化鋁主連從去年12月月初開(kāi)始，沿著日線圖20日線慣性下挫，價(jià)格接近腰斬，中長(zhǎng)線建議觀望企穩(wěn)后再低位埋伏2509、2510合約或更有性價(jià)比。05合約空頭增倉(cāng)下行，短線跌破3000元/噸大關(guān)，收復(fù)3000后再右側(cè)低多看反彈或更為穩(wěn)健。

現(xiàn)貨價(jià)格方面，截至3月28日，普氏氧化鋁價(jià)格已跌至378美元/噸，較2024年12月5日的歷史高位805美元/噸回落53.04%，處于歷史中位偏低水平。28日瑞銀下調(diào)其對(duì)25年氧化鋁價(jià)格預(yù)估，此前因供應(yīng)增加，氧化鋁價(jià)格快速回調(diào)。在去年12月達(dá)到每噸逾800美元的峰值后，氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)已跌至每噸400美元以下。這種急劇下降的速度比瑞銀預(yù)測(cè)的要快，市場(chǎng)將從去年供應(yīng)短缺狀態(tài)轉(zhuǎn)變?yōu)榻衲觐A(yù)期過(guò)剩。

3月31日，主流地區(qū)氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)換比上個(gè)交易日減少，自2024年12月中旬以來(lái)，主流地區(qū)氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)呈單邊下跌的態(tài)勢(shì)。

對(duì)于后市，國(guó)海良時(shí)期貨分析指出，氧化鋁基本面供應(yīng)寬松格局暫未扭轉(zhuǎn)。國(guó)內(nèi)電解鋁運(yùn)行總產(chǎn)能4388萬(wàn)噸/年，折算氧化鋁需求運(yùn)行產(chǎn)能8447萬(wàn)噸/年左右，理論需求再度小幅增長(zhǎng)，但仍低于實(shí)際運(yùn)行。供需過(guò)剩格局下，氧化鋁行業(yè)繼續(xù)虧損，氧化鋁流通貨源預(yù)計(jì)維持相對(duì)寬松狀態(tài)，氧化鋁價(jià)格或繼續(xù)承壓運(yùn)行為主。后續(xù)需持續(xù)關(guān)注氧化鋁運(yùn)行產(chǎn)能變動(dòng)情況。

一德期貨表示，二季度供應(yīng)端變數(shù)較大，且價(jià)格已大幅回落至成本區(qū)域，方向性策略暫不推薦，以預(yù)期差交易、區(qū)間思路對(duì)待；套利上，關(guān)注可能的正套機(jī)會(huì)；持倉(cāng)大增，分歧加大，可參與做多波動(dòng)率的機(jī)會(huì)。

正信期貨認(rèn)為，在鋁土礦量不會(huì)影響到產(chǎn)能釋放的前提下，過(guò)剩的格局仍將持續(xù)，價(jià)格重心向下的趨勢(shì)不會(huì)發(fā)生改變，維持逢高做空的操作看法。

上海中期期貨分析指出，氧化鋁基本面供應(yīng)寬松格局暫未扭轉(zhuǎn)，后續(xù)需持續(xù)關(guān)注氧化鋁運(yùn)行產(chǎn)能變動(dòng)情況，短期氧化鋁期價(jià)料繼續(xù)承壓運(yùn)行為主。